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84農(nóng)業(yè)網(wǎng) 時間：2018-10-11 作者：佚名 來源：網(wǎng)絡整理
國內(nèi)假期期間，先是美豆季度庫存超市場使得美豆價格小幅走弱，后期美墨加三國達成自由貿(mào)易協(xié)定，其他地區(qū)增加美豆進口以及國內(nèi)降準使得美豆價格震蕩偏強，截至9日下午3點，SX較節(jié)前同期上漲6至856美分。
后期國內(nèi)豆粕偏強格局預期將持續(xù)，非貿(mào)易戰(zhàn)緩解導致的豆粕價格下跌均可考慮逢低采購現(xiàn)貨和點價，多頭敞口建議持續(xù)，滾動做多。
豆粕節(jié)后歸來繼續(xù)漲
國慶長假即將來臨，假期前后市場將會如何變化，牽動著市場各方的心，尤其是假日期間外盤依舊運行，國內(nèi)連粕暫時休市。據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計，國慶假日期間，CBOT大豆近年走勢跌多漲少，連粕整體跟隨。但今年自中美貿(mào)易戰(zhàn)以來，外盤美豆與國內(nèi)連粕的相關性明顯不同往年，這一因素為往年不曾有。
在我國的國慶假日期間，美國大豆已經(jīng)在收割期，同時出口也將開始進入小高峰，多個關鍵數(shù)據(jù)和報告將在假期發(fā)布，CBOT大豆往往面臨較大的壓力。因此CBOT大豆的價格跌多漲少，自2005年以來，在我國的國慶小長假期間，按假期最后一天與節(jié)前最后一個交易日相比，CBOT大豆總共有8次下跌，只有5次上漲;而連盤豆粕在節(jié)后第一個交易日，則有7次下跌，6次上漲，并且連盤豆粕的漲跌與CBOT大豆在假日期間的表現(xiàn)相關度很高。主要因為假期間國內(nèi)市場休市，外圍市場照常運行;而國內(nèi)連粕與美豆的相關性在今年中美貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)之前一直維持高度相關，因此節(jié)后連粕開盤第一天大多依舊假期間外圍美豆來定走勢。但這一情況今年或許將并不明顯。
回顧完歷史情況，回到目前外圍美豆和國內(nèi)情況。最新的USDA公布的季度庫存報告中：當季庫存為4.38105億蒲式耳，高于此前市場預估的4.01億蒲式耳，去年同期為3.01595億蒲式耳。這一數(shù)據(jù)正好對應著目前美豆豐產(chǎn)事實以及因貿(mào)易戰(zhàn)導致的出口影響明顯。本年度美豆生長期間，基本上是風調(diào)雨順，截止目前為止美豆主要產(chǎn)區(qū)未見連續(xù)性大面積不利天氣;而貿(mào)易戰(zhàn)的導致我國加大采購南美大豆力度。由此，目前全球結(jié)轉(zhuǎn)庫存絕大部分是美國大豆庫存。而美豆價格在內(nèi)憂外患下難有像樣行情，因此美豆近期整體在種植成本線一帶低位震蕩，料這一局面有所繼續(xù)維持。在美豆豐產(chǎn)格局已定的背景下，后續(xù)影響美豆價格更為重要的或許將轉(zhuǎn)向美豆的出口數(shù)據(jù)。
國內(nèi)連粕方面，自上周在3200關口一線短線調(diào)整結(jié)束后，本周四個交易日連粕展開連續(xù)性大幅上漲行情，期間一舉突破多個壓力位，接連創(chuàng)階段性高點，其中主力合約距離本年度高點也僅剩一步之遙，仿佛越過就在咫尺之間。與豆粕期價連續(xù)大幅上漲對應的現(xiàn)貨方面同樣漲聲一片。目前在油廠無論現(xiàn)貨報價還是10-12月基差報價非常堅挺的局面下，加之部分油廠有一定的惜售心態(tài)，在貿(mào)易戰(zhàn)背景下沒有找到充足的豆源前這一狀況將繼續(xù)延續(xù)，屆時豆粕現(xiàn)貨難有明顯松動機會。而貿(mào)易商方面，追漲熱情雖不算高，但無奈油廠在當前情況下鮮有給低價補貨機會，要不謹慎繼續(xù)觀望或者在隨工廠價格水漲船高。需求方面，雖近期仍有新區(qū)域爆發(fā)非洲豬瘟，但當前已是豆粕消費一年當中較好時期，從全國油廠豆粕庫存季節(jié)性下降可見一斑。
關于替代，在豆粕價格過高，飼料配方中將提高其他雜粕用量來補充蛋白需求這一觀點。隨著價格越來越高，飼料企業(yè)適當削減豆粕用量的行為不難理解，但前提是大多數(shù)飼料廠家能否找到足夠的雜粕來替代，以及豆粕達到什么價格令生產(chǎn)企業(yè)難以接受?在這些矛盾沒有激化前，相信飼料企業(yè)寧愿選擇繼續(xù)用豆粕，適時啟動一波飼料漲價潮將增加成本轉(zhuǎn)嫁至下游也未必不可，就如同上半年3、4月情況一樣。其次，有呼聲說提高玉米用量，適當降低飼料中蛋白含量，這一行為企業(yè)比較難自發(fā)去做，為何?眼下的玉米也不便宜呀，多用玉米也未必合算，能合算不需要說，自然就會用，說到底市場還是價格主導為王。當然，在價格大漲的情況下我們也不能掉以輕心，萬一政策強制性要求呢?
寫在最后，本周豆粕期價強勢突破，現(xiàn)貨市場成交情況整體維持良好局面對應。當前一波階段性上漲行情已然上演著，節(jié)后是繼續(xù)上漲還是就此打住迎來回調(diào)牽動市場各方的心。筆者認為目前期價雖已大漲不少，但也未見疲軟態(tài)勢。在支撐當前上漲邏輯未見破壞之前，一切順其自然，讓它盡情的奔跑吧!
宜將剩勇追窮寇，不可沽名學霸王。抓住了是機遇，錯過了的是遺憾!
節(jié)后豆粕暴漲100元/噸!局地觸及3900元/噸
10月8日，43%豆粕最新報價達到3600-3710元/噸，相比國慶節(jié)前再漲80-120元/噸，同比月初最低點上漲超800元/噸。
受美豆上漲、人民幣貶值、中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級以及國內(nèi)豆粕庫存連續(xù)五周下降等利多因素刺激，10月8日國內(nèi)連盤強勢上漲，豆粕現(xiàn)貨在國慶假日期間及節(jié)后第一個工作日也再度延續(xù)上漲，沿海主流價格已經(jīng)漲至3600-3700元/噸。
節(jié)后豆粕暴漲100元/噸，四川局地觸及3900元/噸!
10月8日，國內(nèi)豆粕市場延續(xù)節(jié)前強勁走勢，期現(xiàn)價格均出現(xiàn)暴漲現(xiàn)象。連盤豆粕主力1901合約大幅跳漲至兩年多來最高點，收盤價3449元/噸，較9月28日上漲104元/噸，漲幅3.11%。
受此帶動，豆粕現(xiàn)貨報價跟隨大幅上漲70-150元/噸;九三系油廠根據(jù)連盤豆粕收盤價推算的現(xiàn)貨價格暴漲80元/噸，益海系油廠豆粕報價暴漲90元/噸，河北及東北局地貿(mào)易商豆粕報價上漲90-100元/噸。
沿海主流豆粕報價漲至3600元/噸附近，內(nèi)陸地區(qū)豆粕報價區(qū)間為3600-3700元/噸附近，部分西南地區(qū)豆粕價格全面突破3800元/噸，四川最高價觸及3900元/噸。
引發(fā)節(jié)后豆粕價格暴漲的主要原因由于以下幾點：國慶節(jié)期間美豆期價反彈、人民幣貶值、非洲豬瘟疫情防控進展順利、中美貿(mào)易爭端無緩解跡象、豆粕庫存持續(xù)下滑以及節(jié)后企業(yè)補庫需求的提振。
未來大豆供應缺口尤為凸顯，遠期進口大豆供應不足將繼續(xù)為油廠提供調(diào)價動力，豆粕價格仍舊易漲難跌。據(jù)了解，因豆粕價格近期持續(xù)走高，國內(nèi)部分飼料企業(yè)已經(jīng)開始調(diào)漲飼料售價。若豆粕價格繼續(xù)上漲，想必未來養(yǎng)殖成本將繼續(xù)大幅提升。
豆粕現(xiàn)貨跟盤上漲，關注后續(xù)
連盤豆粕大幅上漲，m1901上午報收3434漲89漲幅2.66%;m1905上午報收2924漲73漲幅2.56%。
現(xiàn)貨市場:豆粕現(xiàn)貨跟盤大漲，國內(nèi)主要地區(qū)現(xiàn)貨報價情況：吉林m1901+290平，大連m1901+240，天津m1901+200，內(nèi)蒙3480漲70，新鄭3650漲90/11-12月m1901+290，濟寧3560漲60，煙臺3580漲80，青島3600漲120，連云港3580漲80，泰州3580漲80，岳陽3700漲110，武漢3700漲110，荊州3620漲100，西安3720漲80，東莞3570漲80，北海3600漲140，昆明3800漲100，防城港m1901+200平。(單位：元/噸)
10月8日進口大豆CNF報價及完稅成本估算：巴西10月451完3629，巴西11月456完3668，巴西3月404完3260，巴西4月398完3212，美西10月359完3590，美西11月363完3630。(元/噸)
市場分析：國慶長假期間美豆震蕩上漲，周線漲3%，中西部降雨延遲收割的擔憂及大豆豆粕出口銷售數(shù)據(jù)強勁提振走勢，繼續(xù)關注后期收割進度及出口情況。今連盤豆粕開盤大漲2.7%，再創(chuàng)階段性高點，豆粕表現(xiàn)依舊強于豆油，1月合約油粕比回落至1.72附近。豆粕現(xiàn)貨跟盤上漲，較節(jié)前漲80-100元/噸，基差相對穩(wěn)定。豆粕庫存持續(xù)下降，疊加后期大豆供應緊缺，依舊支撐基差走勢，油廠看好后市，積極提價。暫關注節(jié)后下游補庫及后期大豆豆粕庫存情況。
豆粕盤面走強，該追漲么?
國慶節(jié)剛剛結(jié)束，豆粕市場卻從未停歇的同時，國內(nèi)豆粕盤面大漲，給了各地油廠一針強心劑。但現(xiàn)階段真的適合補貨么?分析師認為，暫時仍應以觀望為主，不要過分追高，以下是筆者觀點。
10月11日晚USDA報告即將來襲，外界認為，雖然美豆收割或?qū)⑼涎樱蓝箮齑嬉琅f處于高位的同時，豐產(chǎn)也在所難免的情況下，仍以看空為主。豆粕能否承受住這份報告的考驗，筆者并不持樂觀態(tài)度。其次，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格點位居高不下，對終端及貿(mào)易商而言要承擔的風險太大。畢竟，蛋白原料不止豆粕一種，還有菜粕、棉粕等。其價格過高并不利于銷售。另外，國內(nèi)市場整體對豆粕的采購積極性也決定豆粕后市價格。現(xiàn)階段國內(nèi)豬肉價格走強，這并不意味著終端市場對豆粕需求將有明顯改善。至此，筆者建議，各位貿(mào)易商謹慎采購，不要過分追高。
相關標簽：豆粕價格
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